Industri hiburan global baru sahaja menyaksikan satu transaksi paling bersejarah dalam beberapa dekad. Netflix, syarikat yang memulakan revolusinya sebagai perkhidmatan penyewaan DVD hampir tiga dekad lalu, telah bersetuju untuk mengambil alih Warner Bros Discovery (WBD) dalam satu perjanjian mega bernilai $83 bilion. Pengambilalihan ini akan melahirkan sebuah kuasa besar hiburan yang dominan, mengubah landskap Hollywood dan menetapkan hala tuju baharu dalam persaingan kandungan global.
Keputusan Netflix untuk membeli WBD, studio yang telah berdiri lebih seabad, adalah satu langkah berani yang menunjukkan evolusi strategi syarikat. Sebelum ini dikenali sebagai "pembina" kandungan sendiri, Netflix kini melangkah sebagai "pembeli" strategik. CEO Bersama Ted Sarandos menyifatkan lelongan WBD sebagai "peluang yang jarang berlaku" yang tidak boleh dilepaskan dalam dunia di mana pilihan hiburan begitu meluas.
Di bawah terma perjanjian ini, Netflix akan menguasai salah satu pustaka kandungan yang paling coveted di Hollywood. Ini termasuk francais ikonik seperti Harry Potter dan Batman, perniagaan streaming WBD yang sedia ada, serta kandungan premium yang dihasilkan oleh HBO. Aset-aset ini akan memperkukuhkan lagi tawaran kandungan Netflix, menarik lebih ramai pelanggan dan mengukuhkan kedudukan mereka dalam persaingan sengit.
WBD akan meneruskan rancangan pemisahan rangkaian televisyen kabel mereka, termasuk CNN, Discovery, dan Turner, ke dalam syarikat berasingan sebelum studio dan perniagaan streaming dijual kepada Netflix. Ini menunjukkan strategi yang teratur untuk memaksimumkan nilai aset.
Pertarungan Sengit & Strategi Masa Depan
Netflix berjaya menewaskan pesaing lain seperti Comcast dan Paramount dalam perang bidaan yang bermula pada Oktober dan diselia oleh ketua WBD, David Zaslav. Analisis menunjukkan bahawa pengejaran WBD didorong oleh keperluan Netflix untuk kandungan baharu bagi menarik pelanggan. Peter Supino, penganalisis di Wolfe Research, menyatakan bahawa kandungan baharu, walaupun kurang daripada 5% daripada jumlah keseluruhan kandungan tahun lalu, menyumbang lebih daripada satu perlima daripada masa tontonan. Ini menekankan kepentingan infrastruktur produksi dan Harta Intelek (IP) Warner Bros untuk penglibatan pelanggan Netflix.
Perjanjian ini dijangka akan memakan masa 12 hingga 18 bulan untuk diselesaikan dan memerlukan kelulusan pemegang saham WBD serta penelitian rapi daripada pengawal selia di AS dan Eropah. Namun, pihak yang rapat dengan perjanjian yakin halangan ini dapat diatasi, memandangkan persaingan sengit dalam arena hiburan digital, termasuk dari platform seperti YouTube.
Netflix juga telah berjanji untuk mengekalkan pelepasan tayangan pawagam untuk filem-filem yang dihasilkan oleh Warner Bros, menunjukkan komitmen terhadap model perniagaan tradisional Hollywood.
Pengambilalihan ini membawa implikasi kewangan yang besar dan strategik yang akan membentuk semula nilai pasaran dan operasi kedua-dua syarikat.
Penciptaan Nilai untuk Pemegang Saham WBD: Mengikut terma perjanjian, pelabur WBD akan menerima $23.3 dalam bentuk tunai dan $4.5 dalam bentuk saham Netflix untuk setiap saham WBD yang mereka pegang. Ini memberikan WBD nilai perusahaan (termasuk hutang) sebanyak $82.7 bilion, sementara nilai ekuitinya adalah $72 bilion. Ini adalah pulangan yang signifikan bagi pemegang saham WBD, terutamanya selepas saham WBD melonjak 3% kepada $25.37 pada hari perjanjian diumumkan.
Volatiliti Saham Netflix: Sebaliknya, saham Netflix, yang mempunyai nilai pasaran $426 bilion, menunjukkan volatiliti dan mencatat penurunan 2.8% pada hari pengumuman. Ini mungkin mencerminkan reaksi awal pasaran terhadap saiz perjanjian, kebimbangan tentang hutang yang ditanggung, atau jangkaan penelitian kawal selia. Walaupun begitu, Netflix yakin dengan nilai jangka panjang pengambilalihan ini.
Penjimatan Kos Tahunan yang Signifikan: Netflix menjangka untuk menjana sekurang-kurangnya $2 bilion hingga $3 bilion penjimatan kos tahunan menjelang tahun ketiga pemilikan WBD. Penjimatan ini mungkin datang daripada sinergi operasi, pengoptimuman infrastruktur, pengurangan pertindihan jabatan, dan kuasa tawar-menawar yang lebih besar dengan pembekal. Ini adalah faktor penting yang menunjukkan return on investmentyang diharapkan dari perjanjian sebesar ini.
Bayaran Penamatan yang Tinggi: Sebagai bukti komitmen dan keseriusan perjanjian, Netflix telah berjanji untuk membayar WBD yuran penamatan sebanyak $5.8 bilion sekiranya perjanjian itu gagal. Jumlah yang besar ini menggariskan risiko dan ganjaran yang terlibat dalam mega-merger ini, serta memberi keyakinan kepada WBD mengenai kesungguhan Netflix.
Pengukuhan Kedudukan Pasaran & Persaingan: Dengan penguasaan IP dan infrastruktur produksi WBD, Netflix akan menjadi pemain yang jauh lebih dominan dalam pasaran streaming dan produksi kandungan. Ini akan meningkatkan daya saing mereka terhadap pesaing lain seperti Disney+, Amazon Prime Video, dan Apple TV+, serta memberikan kelebihan dalam menarik dan mengekalkan pelanggan global.
Ketua WBD, David Zaslav, dijangka akan kekal sebagai ketua studio WBD yang baharu, di mana operasinya akan diasingkan daripada Netflix. Beliau menyatakan keyakinan bahawa penggabungan ini akan memastikan "orang ramai di mana-mana akan terus menikmati cerita-cerita paling resonan di dunia untuk generasi akan datang."
Pengambilalihan ini merupakan tamparan hebat kepada Paramount dan menandakan era baharu dominasi Netflix, yang telah lama menjadi kuasa disruptif dalam industri ini, kini menjadi pemain utama yang menguasai legasi Hollywood.