Artikel IMF.
IMF Staff Completes the 2026 Article IV Mission to Malaysia
December 19, 2025
Washington, DC: An International Monetary Fund (IMF) team, led by Mr. Masahiro Nozaki, conducted discussions on the 2026 Article IV Consultation with the Malaysian authorities and other stakeholders from December 8-19, 2025. At the conclusion of the discussions, Mr. Nozaki issued the following statement:
“Malaysia has shown notable resilience against global trade tensions and policy uncertainty. The economy has grown at a healthy pace this year, supported by strong domestic consumption and investment, solid employment growth, and a global tech-sector upcycle. The strong performance in part reflects sound economic policies—the authorities have maintained prudent macroeconomic and financial policies. The October 2025 Malaysia-U.S. trade deal has helped to reduce uncertainty for businesses and consumers in Malaysia. Nonetheless, the global landscape has shifted, with global uncertainty becoming a new normal. Against this backdrop, rebuilding Malaysia's macroeconomic buffers remains critical.
“Malaysia’s economic resilience is expected to continue in the near term, supported by strong domestic demand. IMF staff projects growth to slow marginally from 4.6 percent in 2025 to 4.3 percent in 2026, mainly reflecting the impact of higher U.S. tariffs on Malaysia. Risks to growth are tilted to the downside and stem mainly from external factors. As a highly open economy, Malaysia could be affected by a slowdown in external demand in case of an escalation of protectionist trade measures, global financial market volatility, and a potential bust of the AI boom. However, upside risks can also materialize, including breakthroughs in global trade negotiations, stronger-than-envisaged tourism activities, and faster implementation of structural reforms.
“Malaysia’s commitment to prudent fiscal management has been demonstrated by the passage of the landmark Public Finance and Fiscal Responsibility Act in 2023 and a steady reduction in the fiscal deficit since 2022. Staff welcomes the authorities’ plan to reduce the fiscal deficit further to 3.5 percent of GDP in 2026 and to 3.0 percent of GDP by 2028. Continuing to rebuild fiscal buffers through further high-quality and sustainable revenue and expenditure measures remains critical, as federal government debt, standing at 64.6 percent of GDP at end-2024, is still above pre-pandemic levels. Staff welcomes ongoing efforts to strengthen fiscal transparency and spending efficiency, including the passage of the new Government Procurement Act.
“Inflation, averaging 1.4 percent during January-October 2025, is projected to remain stable and gradually return to its long-term average of 2 percent. In this context, staff assesses the current monetary policy stance as appropriate. Going forward, monetary policy should stay data-dependent to continue to anchor inflation expectations and preserve growth amid heightened global uncertainty. Staff welcomes the authorities’ continued commitment to exchange rate flexibility and ongoing efforts to deepen the foreign exchange market.
“Systemic financial sector risks remain contained. Malaysian banks maintain ample capital and liquidity buffers, corporate and household balance sheets are healthy, and the housing market remains stable. Continued vigilance is important against pockets of vulnerabilities, such as highly leveraged households, banks’ exposure to firms affected by the U.S. tariffs, and the linkage between banks and non-bank financial institutions. Banks’ external funding risks remain contained and mitigated by their holding of ample foreign currency assets, though continued monitoring is warranted given elevated global financial market risks.
“Swift implementation of structural reforms under the 13th Malaysia Plan (13MP) for 2026-30 is key for further domestic-driven and inclusive growth. Labor market reforms aimed at increasing private sector wages, reducing skill-related underemployment, and raising female labor force participation can help achieve the ambitious development goals under the 13MP. Deeper trade and financial integration within ASEAN can boost long-run growth potential in Malaysia.
Source: International Monetary Fund
Malaysia Steady! IMF Puji Ekonomi Kita, Tapi Ada 'Nasihat' Penting Untuk Masa Depan
Hai korang!
Pernah dengar pasal IMF? IMF ni sebenarnya badan kewangan antarabangsa yang besar, macam 'abang besar' yang tolong pantau ekonomi dunia.
Baru-baru ni, kumpulan pakar dari IMF (diketuai oleh Encik Masahiro Nozaki) datang Malaysia dari 8 hingga 19 Disember 2025. Diorang datang bukan nak makan angin, tapi nak buat lawatan rasmi dipanggil "Article IV Mission" Diorang jumpa pihak kerajaan Malaysia dan banyak pihak lain untuk sembang-sembang pasal ekonomi negara kita. Lepas habis sesi 'sembang-sembang' tu, Encik Nozaki keluarkan kenyataan. Jom kita tengok apa yang diorang cakap pasal Malaysia!
Apa Itu "Article IV Mission" IMF?
Bayangkan macam ni: Korang ada kawan baik yang pandai pasal kewangan. Setiap tahun, kawan korang ni akan datang rumah, minum kopi, dan sembang pasal kewangan peribadi korang. Dia akan tanya:
- "Kau punya gaji okay tak?"
- "Ada hutang banyak tak?"
- "Kau belanja apa je bulan ni?"
- "Apa rancangan kewangan kau untuk tahun depan?"
- "Ada apa-apa risiko yang boleh buat kau susah?"
Dan lepas tu, dia akan bagi nasihat dan cadangan yang jujur, supaya kewangan korang sentiasa sihat.
Itulah lebih kurang "Article IV Mission" IMF! IMF ni macam 'kawan' kepada 190 negara anggotanya (termasuk Malaysia). Mengikut "Artikel IV" dalam perjanjian IMF, diorang wajib datang melawat setiap negara anggota sekurang-kurangnya setahun sekali (atau lebih kerap kalau perlu).
Tujuan utama diorang datang:
- Pantau & Nilai: Tengok dan nilai kesihatan ekonomi negara tu secara keseluruhan.
- Bincang: Sembang dengan kerajaan dan pihak berkepentingan lain pasal polisi ekonomi.
- Nasihat: Bagi cadangan dan 'nasihat' yang jujur (tapi tak wajib ikut pun) macam mana nak perbaiki ekonomi, jaga kestabilan, dan elak masalah.
Jadi, bila diorang datang Malaysia, diorang tengah buat 'cek kesihatan' ekonomi kita dan bagi 'resepi' untuk terus sihat!
IMF Kata Ekonomi Malaysia Memang Power!
Encik Nozaki dan pasukannya sangat kagum dengan Malaysia. Diorang kata:
- Tahan Lasak: Walaupun dunia tengah huru-hara dengan perang dagang dan macam-macam ketidakpastian, ekonomi Malaysia kita tahan lasak dan tak goyah sangat.
- Pertumbuhan Sihat: Ekonomi kita tumbuh pada kadar yang sihat tahun 2025 ni (dijangka 4.6%). Apa yang bantu?
- Rakyat banyak berbelanja dan syarikat banyak melabur.
- Peluang kerja pun banyak.
- Sektor teknologi dunia tengah naik balik.
- Polisi Cekap: Kerajaan kita pandai jaga ekonomi dan kewangan, buat polisi yang berhati-hati.
- Perjanjian Dagang dengan AS: Perjanjian dagang Malaysia-AS pada Oktober 2025 tu pun bantu kurangkan ketidakpastian bagi bisnes dan pengguna. Power!
Tapi, Ada 'Awan Mendung' Sikit di Kaki Langit...
Walaupun ekonomi kita steady, IMF tetap bagi peringatan:
- Dunia Baru Penuh Ketidakpastian: Dunia sekarang ni dah jadi 'norma baru' yang tak tentu arah. Jadi, kita kena sentiasa bersedia.
- Perlahan Sikit Tahun Depan: IMF jangka pertumbuhan ekonomi kita mungkin perlahan sedikit dari 4.6% (2025) ke 4.3% (2026). Kenapa? Mungkin sebab Amerika Syarikat naikkan tarif (cukai) import ke atas barang Malaysia.
- Risiko Luaran: Malaysia ni kan negara yang banyak berdagang dengan luar. Jadi, kalau ekonomi dunia perlahan, atau ada perang dagang makin teruk, atau pasaran kewangan global tak stabil, kita boleh terkesan.
- 'AI Boom' Boleh Pecah?: Diorang pun risau kalau-kalau boom teknologi AI (Kecerdasan Buatan) yang tengah hotsekarang ni tiba-tiba 'pecah' (macam bubble).
Tapi, Ada Juga Harapan! Tapi ada juga peluang baik: kalau rundingan dagang global jadi lebih baik, aktiviti pelancongan kita makin rancak, atau kerajaan cepat laksanakan reformasi struktur, ekonomi kita boleh jadi lebih power lagi!
Kerajaan Kita Pandai Berjimat & Jaga Duit Rakyat!
IMF puji usaha kerajaan:
- Akta Kewangan Awam & Tanggungjawab Fiskal 2023: Ini macam undang-undang baru yang penting untuk pastikan kerajaan berbelanja dengan lebih berdisiplin dan bertanggungjawab.
- Defisit Makin Kecil: Sejak 2022, kerajaan dah berjaya kurangkan defisit (beza antara hasil dan perbelanjaan kerajaan). Target diorang, nak kurangkan lagi defisit ke 3.5% dari GDP pada 2026 dan 3.0% pada 2028. Bagus ni!
- Hutang Kerajaan: Walaupun hutang kerajaan persekutuan masih tinggi sikit dari sebelum pandemik (64.6% dari GDP pada hujung 2024), usaha untuk kumpul hasil yang berkualiti dan belanja dengan cekap tetap diteruskan.
- Akta Perolehan Kerajaan Baru: Ini akan bantu pastikan pembelian barang dan perkhidmatan oleh kerajaan jadi lebih telus dan efisien.
Harga Barang (Inflasi) & Polisi Duit (Monetary Policy) Kita Okay!
- Inflasi Stabil: Harga barang secara purata (inflasi) dijangka kekal stabil, sekitar 1.4% dari Januari-Oktober 2025, dan akan perlahan-lahan balik ke purata jangka panjang 2%.
- Polisi Bank Negara Tepat: IMF rasa cara Bank Negara Malaysia (BNM) uruskan kadar faedah sekarang ni dah sesuai. Diorang nasihatkan BNM supaya terus pantau data dan bersedia ubah polisi kalau perlu, untuk jaga inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
- Fleksibiliti Ringgit: IMF juga suka cara BNM biarkan nilai Ringgit kita 'bergerak' mengikut pasaran dan usaha BNM untuk dalamkan pasaran pertukaran asing.
Sektor Kewangan Kita Kuat!
- Bank Stabil: Bank-bank di Malaysia ada banyak modal dan kecairan.
- Syarikat & Isi Rumah Sihat: Syarikat-syarikat dan kita sebagai rakyat pun punya kunci kira-anya (aset vs hutang) yang sihat.
- Pasaran Rumah Stabil: Harga rumah pun stabil.
- Peringatan Kecil: Walaupun kuat, IMF suruh kita sentiasa berjaga-jaga dengan beberapa perkara: isi rumah yang banyak berhutang, pendedahan bank kepada syarikat yang terkesan dengan tarif AS, dan kaitan antara bank dan institusi kewangan bukan bank.
Rancangan Malaysia Ke-13: Kunci Masa Depan!
Untuk pastikan ekonomi kita terus tumbuh dan semua rakyat dapat manfaat, kerajaan kena cepat-cepat laksanakan reformasi di bawah Rancangan Malaysia Ke-13 (RMK13) untuk tahun 2026-2030.
- Pembaharuan Pasaran Buruh: Ini termasuk usaha untuk naikkan gaji sektor swasta, kurangkan masalah graduan tak dapat kerja ikut kelayakan (skill-related underemployment), dan galakkan lebih ramai wanita bekerja.
- Integrasi ASEAN: Kalau kita lebih rapat dan berintegrasi dari segi perdagangan dan kewangan dengan negara ASEAN lain, potensi pertumbuhan jangka panjang kita akan lebih tinggi!
Kesimpulannya:
IMF dah bagi 'cek kesihatan' ekonomi Malaysia, dan secara keseluruhannya, kita lulus dengan cemerlang! Ekonomi kita tahan lasak, pertumbuhan sihat, dan kerajaan pandai urus kewangan.
Tapi, diorang juga bagi 'nasihat' penting: kita tak boleh leka. Kena terus berdisiplin, bersedia dengan cabaran global yang tak menentu, dan laksanakan rancangan pembangunan kita dengan cepat dan berkesan.
Ini semua untuk pastikan Malaysia terus maju dan semua rakyat dapat hidup lebih baik!
